神马股份(600810)2024年度财报深度分析
一、核心财务指标
指标 2024年 2023年 同比变化
营业总收入(亿元) 139.68 134.21 +4.08%
归母净利润(万元) 3,352.98 14,900.00 -77.57%
扣非净利润(万元) -9,239.59 8,816.64 -204.80%
营业成本(亿元) 124.06 116.85 +6.17%
研发投入(亿元) 4.78 4.37 +9.42%
经营活动现金流(亿元) 3.17 2.79 +13.58%
二、业务板块表现
业务板块 2024年收入(亿元) 同比变化 备注
化纤织造行业 39.47 -5.18% 尼龙66帘子布收入下降12.20%
尼龙化工行业 - -2.67% 整体表现疲软
PC化工行业 - -61.17% 大幅下滑
民用丝 - +8.73% 少数增长亮点
三、关键财务问题分析

1. 盈利能力急剧下滑: 归母净利润同比下降77.57%,扣非净利润由盈转亏至-9,239.59万元,反映出主营业务面临严峻挑战。营业成本增速(6.17%)超过营收增速(4.08%)是重要原因。

2. 派息政策争议: 在净利润大幅下滑情况下,公司仍维持每10股派现0.5元(含税)的分红政策,合计派发4,873万元,引发市场对现金流可持续性的担忧。

3. 研发投入逆势增长: 研发费用同比增长9.42%至4.78亿元,显示公司在尼龙66材料等领域的长期技术布局,但短期内加重了利润压力。

四、战略转型与未来展望

1. 国际化布局: 在泰国设立子公司并建设年产2万吨尼龙66差异化纤维项目,响应"一带一路"倡议。

2. 高端民用丝拓展: 与国际企业合作设立神马屹立(河南)纤维公司,建设7,000吨尼龙66民用丝项目。

3. 资产结构优化: 剥离聚碳材料、收购催化科技等举措显示战略调整决心。

4. 尼龙66应用前景: 在汽车轻量化(占工程塑料应用45%)和新能源领域潜力巨大,己二腈国产化有望降低成本。

注:以上分析基于神马股份2024年年度报告公开数据,数据截止2024年12月31日。投资有风险,决策需谨慎。