山西汾酒(600809)2024年度财报深度分析

一、核心财务表现

指标 2024年 同比变化
营业收入 360.11亿元 +12.79%
归属于上市公司股东的净利润 122.43亿元 +17.29%
每股分红 每10股派36元 总派现43.92亿元
毛利率 76.2% +0.9个百分点

2024年公司白酒销量达22.1万千升,同比增长7.2%,吨价提升5.4%至16.3万元,实现量价齐升。分红比例达净利润的35.87%,体现了较强的股东回报能力。

二、业务结构分析

1. 产品结构

产品类别 收入(亿元) 同比变化 毛利率
中高价酒类 265.32 +14.35% 84.5%(+0.4%)
其他酒类 93.4 +9.4% 53.1%(+1.5%)

中高端产品占比提升至73.97%,产品结构持续优化,"抓青花、强腰部、稳玻汾"战略成效显著。

2. 区域分布

区域 收入(亿元) 同比变化 占比
省内 135 +11.7% 37%
省外 224 +13.8% 63%

省外收入占比持续提升,全国化战略稳步推进。

三、2025年一季度表现

指标 2025Q1 同比变化
营业收入 165.22亿元 +7.72%
归属于上市公司股东的净利润 66.48亿元 +6.15%
合同负债余额 58.2亿元 +4.1%

一季度增速有所放缓,主要受消费疲软和渠道库存压力影响,但合同负债保持增长,为后续发展储备动能。

四、行业地位与竞争优势

五、未来展望

公司面临的主要机遇与挑战:

机遇:

挑战:

注:以上分析基于山西汾酒2024年年度报告及2025年一季度报告公开数据。

分析日期:2025年5月8日