第四季度表现尤为严峻：营收203.04亿元（同比-18.85%），归母净利润-21.24亿元（同比-884.82%）。

战略调整成效：汽车板销量突破315万吨（首次突破300万吨），特钢等高附加值产品占比提升，但建筑用长材需求疲软拖累整体表现。

• 应收票据减少51.83% ：优化票据资产流动性，增加票据贴现
• 预付款项减少40.93% ：推进全过程算账经营，预付原料款减少
• 在建工程减少80.18% ：新特钢项目连铸及轧钢工程等完工转固
• 三费占比上升至2.11% ：同比增加19.95%，反映经营压力加大

行业特征："三高三低"格局明显：

• 高产量、高成本、高出口
• 低需求、低价格、低效益

公司采取"2343"经营策略：

1. 铁前聚焦"低成本、高产量"（高炉煤耗提升11.6kg/t）
2. 钢轧聚焦"高品质、高效率、低消耗"（四钢轧总厂日均炉数达92.5炉）
3. 产品结构向冷系、高强、涂镀、新能源方向转型

• 现金流压力：经营性现金流同比下降51.76%，每股仅0.12元
• 债务风险：总资产下降6.61%，净资产下降16.25%
• 分红政策：2024年度不派发股利，不进行公积金转增股本
• 行业周期：钢铁行业仍处深度调整期，需求端复苏缓慢

2024年是马钢股份经营压力显著加大的一年，亏损幅度扩大反映行业整体困境。公司在产品结构调整和精益管理方面取得一定成效，但转型期的阵痛仍将持续。未来需重点关注：

• 高端产品（汽车板、特钢）的市场拓展情况
• 成本控制能力能否持续改善
• 现金流与债务结构的优化进展

当前处于战略转型关键期，投资者需保持谨慎态度，密切跟踪行业供需变化及公司改革成效。