整体业绩下滑： 2024年实现营业总收入140.63亿元，同比下降4.0%；归母净利润9.11亿元，同比下降9.06%；扣非净利润5.39亿元，同比大幅下降30.32%。第四季度出现明显亏损，归母净利润-1.95亿元，同比下降1337.52%。
盈利能力指标： 毛利率39.52%（同比-5.87%），净利率8.14%（同比-6.67%），ROE 5.91%（同比-0.09个百分点）。
| 业务板块 | 收入(亿元) | 占比 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 酒店客房 | 55.17 | 39.23% | - |
| 持续加盟及劳务派遣 | 47.97 | 34.11% | - |
| 餐饮服务 | 12.41 | 8.82% | -3% |
门店扩张： 全年净增开业酒店968家（新开1,515家，退出547家），超越1,200家开店目标。截至2024年底，已开业酒店达13,416家（客房129万间），加盟占比提升至96%。
RevPAR表现： 境内有限服务酒店Q4平均RevPAR 148元（同比-5%），2025年Q1进一步降至138元（同比-5%），反映行业需求走弱压力。
| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 35.62亿元 | -31% |
| 货币资金/流动负债 | 75.05% | - |
| 有息负债 | 139.01亿元 | -12.02% |
现金流压力主要源于：①营收下降；②加盟商房费结算加速；③外派店总工资支出增加。
亮点：
风险：
2025年Q1业绩延续下滑趋势：营收29.42亿元（同比-8%），归母净利润0.36亿元（同比-81%）。需关注公司整合改革效果及行业复苏节奏，建议重点关注：
