时到量化
金牛化工(600722)2024年年度报告深度分析
一、核心财务指标概览
指标
2024年
同比变化
营业总收入
4.99亿元
-2.35%
归母净利润
5262.28万元
+56.73%
扣非净利润
4404.57万元
+56.24%
毛利率
23.44%
+28.07%
净利率
20.19%
+47.59%
每股经营性现金流
0.13元
-45.89%
二、盈利能力分析
2024年公司呈现
"收入降、利润增"
的显著特征:
主营业务收入下降2.35%至4.99亿元,但通过
成本控制与运营效率提升
,毛利率提升28.07个百分点至23.44%,净利率提升47.59个百分点至20.19%
第四季度表现尤为突出:归母净利润同比
增长210.91%
至1366.29万元,扣非净利润增幅达
419.6%
其他业务表现亮眼:非甲醇业务收入2751.19万元,毛利率高达
95.35%
三、现金流与费用分析
现金流压力显著:
每股经营性现金流同比下降45.89%,主要因上期留抵退税款收回的不可持续因素
三费总额1954.87万元,占营收比
上升21.25%
至3.91%
财务费用
增长53.78%
,系资金转入交易性金融资产导致利息收入减少
四、主营业务与行业环境
甲醇业务仍是核心支柱:
甲醇销售收入4.72亿元,占比
94.48%
,毛利率19.23%
2024年国内甲醇市场均价2177.15元/吨,同比微涨0.26%
价格波动特征明显:5月达年度高点2362.38元/吨,10月跌至2075.63元/吨
国内总产能已达1.2亿吨/年,进口量1349万吨,市场竞争加剧
五、投资建议与风险提示
优势:
成本控制能力显著增强,盈利能力持续改善
第四季度业绩爆发显示经营弹性
高毛利非甲醇业务或成新增长点
风险:
现金流状况恶化需密切关注
甲醇价格波动对业绩影响显著
行业产能过剩压力持续存在