欧亚集团(600697)2024年报深度分析

指标	2024年	同比变化
营业总收入	70.11亿元	+0.06%
归母净利润	-2781.68万元	-248.48%
毛利率	39.21%	+1.5%
净利率	1.26%	-39.6%
每股收益	-0.17元	-248.47%

公司呈现"增收不增利"特征，第四季度亏损扩大至4549.47万元，同比下滑2413.66%，显著低于分析师预期（预期盈利2200万元）。

业务板块	营收(亿元)	占比
商品流通	49.38	70.43%
租赁	18.60	26.53%
房地产	1.77	2.52%
其他	0.36	0.52%

商品流通仍为核心业务，但租赁业务贡献超26%营收。分产品看，食品百货类占比最高（47.4%），服饰妆品类次之（25.1%）。

指标	数值	行业对比
流动比率	0.25	显著低于行业均值
有息负债	76.02亿元	同比-7.08%
短期借款	58.03亿元	--
货币资金	8.70亿元	覆盖不足

短期债务压力突出，流动比率0.25显示偿债能力较弱。虽有息负债持续下降，但短期借款规模仍达货币资金的6.67倍。

项目	2024年	同比变化
经营性现金流净额	6.72元/股	-43.37%
投资性现金流净额	--	-15.76%
筹资性现金流净额	--	+22.69%
三费占比	31.09%	-2.3%

现金流恶化主因经营支出增加（购买商品现金支付增长）及资本开支扩大。财务费用下降8.18%（利息支出减少）是少数亮点。

风险因素：

• 短期偿债压力指数级上升，流动比率低于行业警戒线
• 净利润连续负增长，商业地产租赁业务面临竞争加剧
• 区域性经营特征明显（吉林占比87.8%），抗风险能力较弱

潜在机会：

• 购百业态保持稳健，光大证券给予"买入"评级
• 有息负债连续三年下降（2022-2024年累计降幅12%）
• 毛利率提升至39.21%，显示主营业务成本控制改善

综合评估显示公司处于转型阵痛期：

1. 短期规避 ：鉴于债务结构失衡及盈利持续下滑，建议谨慎观望
2. 中长期关注点 ：需观察债务重组进展及吉林省外业务拓展成效
3. 关键指标监测 ：重点关注季度经营性现金流能否转正，以及短期借款的压缩进度

当前股价9.76元接近季度低点（9.53-11.89元区间），反映市场已部分消化利空。