亚通股份(600692)2024年年度报告深度分析

公司2024年业绩呈现 "收入下降但利润增长" 的显著特征：

• 房地产业务 ：收入同比下降90.64%，减少5.69亿元，主要因长鸿兴通项目仍处于开发阶段，业务处于尾盘销售和零星交付状态。
• 投资收益 ：同比大增465.20%，主要来源于出售银马实业100%股权、玮银建设70%股权(收益1,626.28万元)及沪农商行股票(收益1,492.58万元)。
• 新能源业务 ：在建工程激增1,086.71%，反映亚岛新能源光伏板设施投入加大。

截至2024年末，机构投资者呈现以下特征：

• 前十大机构合计持股34.97%，较上季度下降0.56个百分点
• 主要机构包括崇明区国资委(控股股东)、摩根大通、瑞士嘉盛银行等
• 在房地产开发行业98家公司中排名中游(总评分2.21分)

财务能力评价： 成长能力与现金流优秀 ，但营运能力一般，应收账款周转率仅2.72次/年，收账压力显著。

1. 房地产业务持续性风险 ：收入占比已大幅下滑，转型效果待观察
2. 三费占比上升 ：管理费用、销售费用等占比提高侵蚀利润
3. 新能源投入风险 ：光伏项目大规模在建，资金占用明显