阳煤化工(600691)2024年度报告深度分析

一、核心财务指标分析

2024年度，阳煤化工实现营业收入 108.95亿元，同比下滑 20.01% ；归属于上市公司股东的净利润为 -6.81亿元，虽较2023年减亏 50.15% ，但扣除非经常性损益后净利润仍为 -7.11亿元，显示核心业务盈利能力尚未实质性改善。

指标	2024年	2023年	同比变化
营业收入(亿元)	108.95	136.21	-20.01%
归母净利润(亿元)	-6.81	-13.66	+50.15%
扣非净利润(亿元)	-7.11	-10.01	+28.96%
经营性现金流净额(亿元)	-	-	-107.61%

截至2024年末，公司总资产 205.14亿元（同比减少8.91%），净资产 43.67亿元（同比减少6.01%）。有息负债率达 41.93% ，货币资金/流动负债仅为 39.04% ，需重点关注债务风险。

通过平原化工关停，公司聚焦煤化工核心主业，为控股股东（华阳集团）战略整合腾出空间。

机会点： 氢能布局符合国家能源转型方向；控股股东变更为潞安化工后可能带来资源协同。

风险因素： 化工产品价格持续低迷；转型项目短期难贡献业绩；资产负债率偏高制约融资能力。