海尔智家(600690)2024年度财报深度分析
一、核心财务表现
指标 2024年 同比变化
营业收入 2859.81亿元 +4.29%
归母净利润 187.41亿元 +12.92%
扣非净利润 178.05亿元 +12.52%
净利率 6.9% 较2023年提升0.6%
每股收益(EPS) 2.02元 +12.85%

Q4单季度收入732.4亿元(+9.9%),归母净利润35.9亿元(+4.0%), 合同负债余额达108.5亿元 ,同比/环比分别增长40.4%/207.8%,显示订单储备充足。

二、分区域业务表现
区域 收入 同比变化 亮点
国内市场 1422亿元 +3.2% Q4增长超10%,卡萨帝增长超30%
海外市场 1438亿元 +5.4% H2增速加快至7.2%
美洲 795亿元 -0.3% 高端产品结构调整
欧洲 321亿元 +12.4% 节能产品需求旺盛
南亚 115亿元 +21.1% 新兴市场增速第一

全球市场份额:亚洲25.9%(第一)、北美24.5%(第一)、澳洲15.9%(第一)、西欧8%(第三)。

三、战略布局与竞争优势

高端化 :卡萨帝在1万元以上冰箱/洗衣机市占率分别达39.3%/84.1%,15000元以上空调市占率25.3%。

全球化 :通过收购南非Kwikot热水器品牌及开利商用制冷业务,强化冷链技术和区域渠道优势。

数字化 :智慧楼宇产业收入突破100亿元(+15%),智慧家庭服务超54万户,月均交互6亿次。

四、风险与展望

风险因素 :①行业竞争加剧;②原材料价格波动;③海外整合不及预期。

机构预测 :2025-2027年归母净利润212/234/257亿元,对应EPS 2.26/2.49/2.74元,PE 12/11/10倍。

分红政策 :每10股派9.65元(分红率48%),叠加回购后合计分红率达51%。