京投发展(600683)2024年度财务报告深度分析

一、核心财务指标概览
指标 2024年 2023年 同比变化
营业总收入(亿元) 14.17 106.41 -86.69%
归母净利润(亿元) -10.55 -6.59 亏损扩大59.98%
扣非净利润(亿元) -11.19 -7.03 亏损扩大59.18%
基本每股收益(元/股) -1.86 -1.16 -60.34%
经营活动现金流净额(亿元) -62.11 -43.26 -43.59%
二、业务结构分析

公司主营业务为房地产开发经营,2024年房地产销售收入13.05亿元,占总营收的92.11%,同比下降87.67%。

收入锐减的主要原因是房地产项目交付结转规模大幅减少,反映出公司在项目开发周期管理和工程节点计划方面存在较大问题。

公司特别聚焦于TOD轨道物业开发,但该业务模式在2024年未能有效支撑业绩。

三、盈利能力分析
盈利能力指标 2024年 2023年 变化
毛利率 3.61% 7.59% -3.98个百分点
ROE -16.43% -8.41% -8.02个百分点
总资产周转率 0.02次 0.18次 -87.32%

公司计提了存货、其他应收款、预付账款等资产减值,进一步加剧了亏损。核心业务盈利能力持续恶化,非经常性损益对净利润的影响相对较小。

四、费用结构分析
费用项目 2024年变动 主要原因
销售费用 -43.39% 营业收入减少导致销售代理费、渠道费减少
管理费用 -16.58% 公司继续缩减各项开支
财务费用 +118.88% 费用化借款利息增加

尽管公司努力控制销售和管理费用,但财务费用的大幅增加导致三费占比显著上升,进一步侵蚀了利润空间。

五、资产负债状况
指标 2024年 同比变化
总资产(亿元) 602.71 +1.21%
归属于上市公司股东的净资产(亿元) 64.19 -18.15%
资产负债率 87.80% +3.68个百分点
一年内到期的非流动负债 - +4188.38%

公司资产负债率已升至87.8%,财务杠杆处于高风险水平。一年内到期的非流动负债激增4188.38%,主要系长期借款重分类所致,显示短期偿债压力巨大。

六、现金流分析
现金流项目 2024年净额(亿元) 同比变化
经营活动现金流 -62.11 -43.59%
投资活动现金流 - -146.33%
筹资活动现金流 - -96.61%

三大现金流全面恶化:经营现金流因支付地价款及缴纳税费增加而恶化;投资现金流因收回联合营公司借款减少且支付增加;筹资现金流因上年新增项目借款基数较大而相对减少。

七、风险提示与投资建议

主要风险点:

投资建议:

鉴于公司基本面持续恶化,各项财务指标均呈现负面趋势,建议投资者保持谨慎态度。需密切关注公司后续的项目交付进度、债务重组计划以及可能的战略转型举措。