奥瑞德(600666)2024年年度报告深度分析

2024年公司业务结构发生显著变化，算力业务成为主要增长点：

业务板块	收入(万元)	营收占比	毛利率	同比变化
算力业务	9,746.64	33.51%	41.72%	显著提升
蓝宝石业务	未披露	约66.49%	6.25%	持续低迷

算力业务呈现强劲增长态势，前三季度收入达9,746.64万元，占营收比重提升至33.51%，毛利率高达41.72%，显著高于传统蓝宝石业务。

指标	2024年前三季度	同比变化
主营收入	2.91亿元	+20.28%
归母净利润	-2,752.2万元	-83.88%
负债率	50.27%	未披露

尽管营收同比增长20.28%，但净利润仍亏损2,752.2万元，同比扩大83.88%。高负债率(50.27%)显示财务压力较大。

产能布局： 截至2024年底，已完成三期算力集群建设，总规模超5,000P，主要采用英伟达H系列高端算卡。

克拉玛依项目： 丝路新云算力中心一期5,000P推理算力项目已上线运营，技术特点包括：

• 采用"新风+湿膜"冷却技术，PUE低至1.2以下
• 绿电比例达到100%
• 2024年实现算力服务收入1.4亿元

截至2024年三季度末，前十大机构投资者合计持股37.87%，较上季度下降2.07个百分点，显示机构投资者信心有所减弱。

1. 传统蓝宝石业务持续亏损，拖累整体业绩
2. 高负债率(50.27%)增加财务风险
3. 机构投资者持股比例下降
4. 算力业务能否持续高速增长存在不确定性

奥瑞德2024年业务转型成效显著，算力业务成为新的增长引擎，但传统业务拖累导致整体仍处于亏损状态。公司需重点关注：

• 算力业务的持续盈利能力
• 传统业务的转型升级
• 财务结构的优化改善

投资者应密切关注公司业务结构调整进展及算力项目的落地情况。