哈药股份2024年年度报告深度分析

核心财务表现

2024年哈药股份实现营业收入154.00亿元,其中工业业务占比33%,商业业务占比67%。公司全年归母净利润显著提升,单季度表现尤为亮眼:第二季度营收40.00亿元(同比增长6.05%),归母净利润1.67亿元(同比增长175.81%),扣非归母净利润1.53亿元(同比增长252.41%)。

指标 2022年 2023年 2024年 同比变化
营业收入(亿元) 64.16(半年) 77.03(半年) 81.42(半年) +5.70%
扣非净利润(亿元) 1.10(半年) 1.55(半年) 3.12(半年) +101.72%
加权ROE 3.12% 4.13% 7.01% +2.88%
毛利率 23.43% 24.79% 29.24% +17.94%

业务板块分析

分行业表现

业务板块 营收(亿元) 占比
工业业务 52.70 33%
批发医疗客户 61.50 40%
批发商业客户 25.01 16%
零售 16.01 10%

重点产品表现

产品类别 营收(亿元)
营养补充剂 28.65
抗病毒抗感染 10.16
感冒药 5.36
心脑血管 2.22

财务健康度分析

公司财务状况持续改善:有息负债从2022年的24.01亿元降至2024年中的20.16亿元,资产负债结构优化。货币资金达31.78亿元,流动性充足。值得注意的是,公司经营性现金流同比减少86.13%,主要系合同负债减少58.30%及应收票据减少54.32%所致。

指标 金额(亿元)
货币资金 31.78
短期借款 18.46
长期借款 0.33
应收款项 45.73
应付款项 22.71

战略转型与未来展望

公司正积极推进三大战略转型:

  1. 销售模式转型 :从重分销转向终端推广,线上线下结合提升渠道效率
  2. 电商布局 :全渠道覆盖零售、医疗及电商平台,保健品领域优势显著
  3. 产品结构优化 :聚焦高毛利产品如GNC系列,工业业务净利率从2023年的3.35%提升至2024Q1的7.67%

黑龙江省区域龙头地位稳固:子公司人民同泰覆盖省内90%以上基层医疗机构,在大型医院销售额名列前茅,批发业务市占率约30%。

投资价值评估

截至最新数据,公司股价3.18元,季度波动区间2.61-3.33元。核心投资亮点包括: