陆家嘴(600663)2024年度财报深度分析

一、核心财务指标概览

指标	2024年度	同比变化
营业总收入	143.44亿元	+30.33%
归母净利润	15.08亿元	+5.26%
扣非净利润	14.80亿元	+10.29%
基本每股收益	0.3062元	+2.89%
毛利率	57.60%	-8.61个百分点
加权ROE	2.41%	-0.03个百分点

二、业务结构分析

业务板块	营收(亿元)	占比
房地产租赁	35.49	24.7%
物业管理	20.15	14.0%
酒店	4.98	3.5%
金融业	9.20	6.4%
房地产销售	33.46	23.3%
其他	3.40	2.4%

主要项目结转：前滩东方悦澜住宅项目、富汇大厦B栋及C栋办公楼项目

三、资产负债与现金流

项目	金额(亿元)	同比变化
总资产	1,610.89	-0.71%
有息负债	689.60	-0.50%
货币资金	75.18	-
短期借款	177.82	-
长期借款	164.40	-
财务费用	6.71	-

2024年度计提资产减值准备2.98亿元，其中信用减值损失1.18亿元，存货跌价准备1.79亿元。

四、关键财务趋势

年度	营收(亿元)	净利润(亿元)	ROE(%)
2021	138.72	43.11	9.97
2022	117.62	10.85	2.44
2023	106.67	10.93	2.44
2024	143.44	15.08	2.41

2024年营收恢复至2019年以来最高水平，但盈利能力仍显著低于2021年峰值。

五、风险提示

存货同比大幅增长65.76%，需关注去化情况
有息负债规模达689.6亿元，财务费用6.71亿元
短期借款177.82亿元，货币资金75.18亿元，存在一定流动性压力
公司及关联方存在大量风险记录(合计超5,000条)
房地产行业政策环境持续变化

六、投资建议

陆家嘴2024年业绩呈现以下特征：

营收显著回升但利润增速滞后，显示成本压力较大
房地产销售与租赁仍是核心业务，金融业务占比提升
负债结构有待优化，财务费用侵蚀利润
资产质量需关注，存货与应收款规模较大

建议投资者关注：上海核心区域商业地产复苏情况、负债结构改善进展、新项目去化速度等关键因素。