海立股份(600619)2024年度财务报告深度分析

一、核心财务指标

指标	2024年度	同比变化
营业收入	187.5亿元	+10.1%
归母净利润	3385万元	+10.9%
扣非归母净利润	-4305万元	亏损收窄
经营现金流净额	16.43亿元	+53.3%
EPS(全面摊薄)	0.0315元	-
总资产	234.95亿元	+10.4%
归母净资产	61.1亿元	+0.2%

注：上年财务数据因会计准则变化发生重述，同比计算基于重述前数据

二、分季度业绩表现

季度	营业收入	归母净利润	扣非归母净利润
第四季度	35.7亿元 (-2.0%)	1114万元 (-90.6%)	-1835万元 (-235.9%)

第四季度业绩显著下滑，需关注季节性因素及行业周期影响。

三、主营业务分析

1. 压缩机业务

• 转子式压缩机销量创历史新高，同比增长 23.7% ，显著高于行业14.1%的增速
• 出口销量达 730万台 ，同比增长 35.1%
• 非家用及轻型商用空调压缩机销量增长 18.0%

2. 汽车零部件业务

• 海立马瑞利运营状况显著改善
• 成功获得多家国内外车企项目定点和量产订单
• 通过优化管理和成本控制，盈利状况明显改善

四、公司治理与内部控制

1. 独立董事履职

• 独立董事王玉(经济学博士)全年出席 6次董事会会议 和 2次股东大会
• 重点参与战略规划、产业协同、风险管理等重大决策
• 履职符合《上市公司独立董事管理办法》要求

2. 内部控制评价

• 安永华明会计师事务所出具 标准无保留意见 的内部控制审计报告
• 公司财务报告内部控制 在所有重大方面保持有效
• 董事会、监事会及管理层对内部控制有效性承担法律责任

五、关键风险提示

1. 扣非净利润持续亏损 ：虽亏损收窄，但主营业务盈利能力仍需加强
2. 第四季度业绩大幅下滑 ：归母净利润同比下降90.6%，需警惕行业周期性风险
3. 会计准则变更影响 ：上年数据重述可能影响同比分析的准确性
4. 国际市场竞争风险 ：出口业务占比提升可能受国际贸易环境影响

六、分析师综合评价

海立股份2024年整体呈现 收入增长但盈利承压 的特点：

• 压缩机业务表现亮眼，市场份额提升，出口增长强劲
• 汽车零部件业务改善明显，成为第二增长曲线
• 现金流状况显著改善，经营现金流同比增长53.3%
• 公司治理规范，内部控制有效，独立董事履职尽责
• 需重点关注 扣非净利润转正 及 第四季度业绩波动 问题

展望2025年，公司在压缩机领域的领先地位及汽车零部件业务的持续改善，有望支撑业绩进一步回升，但需警惕宏观经济波动及行业竞争加剧风险。