国新能源(600617)2024年财报深度分析

一、核心财务数据概览

指标	2024年	同比变化
营业收入	161.4亿元	-6.1%
归母净利润	-3.4亿元	-535.6%
扣非净利润	-5.91亿元	亏损扩大
经营现金流净额	14.98亿元	-40.4%
每股收益(EPS)	-0.1761元	-
总资产	269.32亿元	-6.9%
归母净资产	41.65亿元	+13.1%

二、分季度业绩表现

季度	营业收入	归母净利润	扣非净利润
第四季度	42.4亿元 (-20.2%)	-3.3亿元 (-374.3%)	-3.84亿元 (-631.0%)

第四季度业绩显著恶化，亏损幅度同比扩大3-6倍，显示年末经营压力加剧。

三、关键财务指标分析

指标	数值	行业对比
市盈率(TTM)	-13.35倍	亏损状态
市净率(LF)	1.09倍	行业平均1.2倍
市销率(TTM)	0.28倍	行业平均0.35倍
加权平均ROE	-9.99%	下降12.08个百分点
投入资本回报率	2.51%	上升1.3个百分点

四、经营战略与业务调整

公司在年报中披露了以下战略举措：

天然气业务优化： 持续优化管网结构，加强与国家管网集团合作，提升省内管网互联互通能力
气源结构调整： 在上游气源和下游终端市场拓展方面深化合作，引入更多平价气源
新能源布局： 推进生物质能循环利用项目，通过处理畜禽粪污等资源实现环保与经济效益双赢
安全生产： 强化冬季供气保障期间的设备维护和隐患排查

五、机构持仓情况

截至2024年末：

26家机构投资者合计持股11.02亿股，占总股本57.11%
前十大机构持仓占比57.09%，持仓结构保持稳定
主要机构包括华新燃气、香港中央结算等产业资本和金融机构

六、风险提示

持续亏损风险： 扣非亏损扩大至5.91亿元，主营业务盈利能力持续恶化
现金流压力： 经营性现金流同比下降40.4%，筹资活动现金流净流出16.52亿元
债务风险： 有息资产负债率达70.32%，流动比率仅0.61
应收账款风险： 年中报显示应收账款同比上升30.99%

七、投资建议

基于2024年年报数据，建议投资者：

密切关注公司气源成本控制能力和新能源业务进展
警惕持续亏损导致的净资产侵蚀风险
关注政府补助等非经常性损益的可持续性（2024年计入2.8亿元）
短期建议保持谨慎，等待基本面改善信号

更新时间：2025年5月8日