益佰制药(600594)2024年度财务深度分析

指标	2024年度	同比变化
营业总收入	11.68亿元	-21.05%
归母净利润	-2.85亿至-3.42亿	下降375.63%-430.75%
扣非净利润	-2.9亿至-3.48亿	下降430.75%-375.63%
毛利率	62.45%	-12.34%
净利率	-9.5%	-215.47%
三费占比	64.89%	+17.11%

分类维度	业务板块	营收(亿元)
分行业	医药工业	23.50
	医疗	4.58
分产品	抗肿瘤	12.32
	妇科药	2.91
	心脑血管	2.83
	其他	5.44
	医疗	4.58

1. 核心产品停产 ：艾迪注射液停止生产销售，导致主营业务收入减少约4.8亿元
2. 集采降价影响 ：注射用洛铂、银杏达莫注射液和复方斑蝥胶囊集采降价，导致收入减少约1.9亿元
3. 费用压力 ：销售费用、管理费用、财务费用合计7.58亿元，占营收比高达64.89%
4. 毛利率下滑 ：从上年同期的71.24%降至62.45%，下降8.79个百分点

指标	2024年数据	同比变化
有息负债	9.32亿元	-14.18%
货币资金	7.60亿元	-
短期借款	4.27亿元	-
长期借款	2.39亿元	-38.4%
每股净资产	3.44元	-14.08%
每股经营性现金流	0.26元	+0.39%

指标	数值
市盈率(TTM)	-8.04至-9.64倍
市净率(LF)	约1.04倍
市销率(TTM)	约1.15倍
当前股价(2025年5月)	3.02元

1. 产品结构风险 ：核心产品停产对公司业绩造成重大冲击，需关注新产品研发进展

2. 集采政策风险 ：多款产品纳入集采后价格下降，盈利能力承压

3. 转型压力 ：从传统中药向创新药转型过程中面临研发投入大、周期长等挑战

4. 现金流风险 ：尽管经营性现金流为正，但净利润大幅亏损可能影响长期发展