淮河能源(600575)2024年年度报告深度分析

一、核心财务指标
指标 2024年 同比变化
营业总收入 300.21亿元 +9.83%
归母净利润 8.58亿元 +2.17%
扣非后归母净利润 7.88亿元 +62.99%
净利率 3.05% -
ROIC 5.93% -

公司2024年实现 营收净利润双增长 ,但净利润增速显著低于营收增速,反映成本压力上升。扣非净利润大幅增长62.99%,表明主营业务盈利能力增强。

二、业务结构分析

公司以"煤电+物流"为主导业务:

业务板块 营收占比 毛利润占比
物流贸易 67% 8%
电力 22% 33%
煤炭 7% 28%
铁路运输 3% 24%

物流贸易贡献主要营收但利润率低,电力、煤炭和铁路运输业务是 主要利润来源 ,合计贡献85%的毛利润。

三、电力业务优势

公司电力业务具备显著竞争优势:

2023年收购的潘集电厂一期当年贡献净利润2.31亿元,显示注入资产的高质量。

四、财务健康度评估
指标 2024年 变动原因
经营活动现金流净额 +181.64% 煤炭贸易现金流入增加
投资活动现金流净额 -94.41% 购建固定资产支出增加
筹资活动现金流净额 -1091.37% 分配现金股利增加
应收账款 12.61亿元 -

公司 经营性现金流大幅改善 ,但投资支出增加导致自由现金流承压。应收账款体量较大,需关注回款风险。

五、分红与融资

公司上市22年以来:

分红比例相对较低,显示公司更倾向于 留存利润用于业务发展

六、ESG表现

2024年ESG报告显示:

七、投资建议

综合评估: