上海能源(600508)2024年度报告深度分析

一、核心财务指标概览
指标 2024年 同比变化
营业总收入 94.88亿元 -13.57%
归母净利润 7.16亿元 -26.16%
毛利率 21.51% -4.71个百分点
净利率 7.0% -21.36%
每股收益 0.99元 -26.12%
ROIC(资本回报率) 4.96% -

注:公司2024年第四季度营业总收入22.55亿元(同比-9.07%),归母净利润8991.65万元(同比+125.02%)。

二、业务结构分析
业务板块 营收(亿元) 同比变化
煤炭业务 62.92 -10.95%
铝加工 16.86 -
电力 19.54 -
其他 1.74 -

煤炭业务作为公司主要收入来源(占比66.3%),受市场供需变化和价格波动影响显著下滑,是整体业绩下降的主因。

三、费用与现金流分析
项目 金额(亿元) 同比变化
销售费用 - -12.26%
管理费用 - +6.32%
财务费用 0.35(半年) +14.54%
三费占比 8.23% +22.81%
每股经营性现金流 1.77元 -7.72%

公司面临"三费"占比上升压力,特别是财务费用增长明显,反映融资成本上升。

四、研发投入与创新

2024年研发投入6231.95万元,同比增长 29.16% ,研发强度达4%。

取得国家授权专利40件(其中发明专利12件),研发人员422人(本科以上82.94%)。

显示公司在行业调整期仍坚持技术投入,为未来转型储备能力。

五、行业挑战与未来展望

分析师普遍预期2024年净利润为8.11亿元,实际7.16亿元 低于预期

六、投资价值评估
当前股价(2025年5月) 11.33元
52周区间 11.33-14.92元
每股净资产 17.72元
分红融资比(上市以来) 3.8

公司PB约0.64,估值处于历史低位,但需警惕行业下行周期持续性。