公司主营业务收入结构显示，锌产品仍是主要收入来源，但高毛利率的银产品和其他产品合计贡献近20%收入，成为盈利能力的重要支撑。

收入下降原因： 本期严控风险压缩贸易规模，贸易收入同比大幅减少。

毛利率提升原因： 产品结构调整及成本控制措施见效，毛利率同比提升3.53个百分点。

研发费用： 同比大幅增长80.86%，反映公司强化科技赋能战略。

现金流状况： 经营活动现金流净额同比下降34.4%，需关注原料采购成本增加及存货占用资金问题。

第四季度业绩呈现明显季节性波动，虽然收入大幅下滑，但亏损幅度同比收窄，扣非净利润实现显著增长。

资本回报率： ROIC为5.79%，显示资本回报能力一般。

分红融资比： 上市以来累计分红66.86亿元，融资148.13亿元，分红融资比0.45。

机构预期： 分析师普遍预期2025年净利润约20.43亿元，每股收益均值0.4元。

基金持仓： 国联安价值甄选混合为主要持仓基金，规模1.17亿元。