双良节能(600481)2024年年度报告深度分析
一、核心财务数据概览
指标 2024年 2023年 同比变化
营业收入(亿元) 231.49 145.11 +59.91%
归属于母公司净利润(亿元) -16.8至-19.8 15.02 -212%至-232%
综合毛利率 14.74% 16.51% -1.77%
归母净利率 -6.94% 6.61% -13.55%

注:2024年数据为年度报告披露值,净利润区间为业绩预告范围

二、业务板块表现分析

1. 新能源装备业务

2. 传统节能业务

3. 硅片业务

三、亏损原因深度解析

1. 行业环境恶化

光伏行业价格战白热化,多晶硅价格持续下行,直接影响公司核心业务盈利能力

2. 存货减值压力

存货跌价准备大幅上升,反映库存商品价值缩水严重

3. 固定成本压力

产能扩张带来的固定成本在收入下滑时难以消化

4. 转型阵痛

氢能等新业务投入期尚未形成规模效益

四、未来发展展望

1. 氢能业务突破

电解槽设备二期建设完成后产能将进一步提升,受益于绿氢政策支持

2. 技术优势保持

还原炉设备技术领先地位稳固,等待行业回暖

3. 风险因素

五、投资建议

基于当前业务结构和行业环境:

风险提示:终端需求不及预期、产能扩张进度不及预期、市场竞争加剧