2024年士兰微实现营业总收入112.21亿元，同比增长20.14%，首次突破百亿大关；归属于上市公司股东的净利润约2.2亿元，相比2023年亏损3579万元实现扭亏为盈。基本每股收益0.13元，公司拟每10股派发现金红利0.4元。
扣除非经常性损益后净利润为1.84亿元至2.24亿元，同比大幅增长212.39%至280.31%，显示主营业务盈利能力显著提升。
| 指标 | 2023年 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入(亿元) | 93.40 | 112.21 | +20.14% |
| 归母净利润(亿元) | -0.36 | 2.20 | 扭亏为盈 |
| 扣非净利润(亿元) | 0.59 | 1.84-2.24 | +212.39%-280.31% |
| 毛利率 | 24.20% | 19.90% | -4.30pp |
| 加权ROE | -0.56% | -0.21% | +0.35pp |
1. 全球市场地位提升 ：根据第三方数据，士兰微2023年以2.6%的市场份额位居全球功率器件和功率模块市场第十位，成为国内唯一进入全球前十的企业。
2. 产能扩张加速 ：公司各尺寸生产线均实现满负荷生产，其中6英寸SiC芯片生产线已达月产0.9万片能力，8英寸SiC功率器件生产线(一期投资70亿元)预计2025年底通线，规划月产能3.5万片。
3. 产品结构优化 ：在汽车电子、新能源、算力和通信等高端应用领域取得突破，带动产品附加值提升。
1. 当前市盈率(TTM)约219.66倍，市净率(LF)3.32倍，估值水平显著高于行业平均。
2. 毛利率持续下滑趋势(2022年31.12%→2023年24.20%→2024年19.90%)，反映行业竞争加剧及成本压力。
3. 半导体行业周期性波动风险，以及大规模资本开支可能带来的财务压力。
士兰微作为国内功率半导体IDM模式龙头企业，在国产替代加速背景下展现出较强的成长性。虽然短期估值偏高，但考虑到公司在SiC等第三代半导体领域的布局和产能扩张计划，长期发展潜力值得关注。建议投资者结合行业景气度变化及公司产能释放进度，把握投资机会。
