| 指标 | 2024年H1 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 244.43亿元 | +8.57% |
| 归母净利润 | 3.17亿元 | +9.65% |
| 扣非净利润 | 2.90亿元 | -0.77% |
| 毛利率 | 2.97% | -0.53% |
| 经营活动现金流 | -11.23亿元 | 同比恶化20.42亿元 |
| 季度 | 营收(亿元) | 同比 | 归母净利(亿元) | 同比 |
|---|---|---|---|---|
| 2024Q1 | 104.43 | +4.32% | 1.94 | +25.81% |
| 2024Q2 | 140.00 | +12.65% | 1.23 | -6.86% |
第二季度营收环比增长34.05%，但净利润环比下降36.94%，呈现"增收不增利"特征。
| 产品类别 | 营收(亿元) | 占比 |
|---|---|---|
| 贵金属特种功能材料 | 83.98 | 18.6% |
| 贵金属前驱体材料 | 49.62 | 11.0% |
| 机动车催化净化器 | 30.39 | 6.7% |
| 贵金属再生资源材料 | 70.78 | 15.7% |
| 贵金属供给服务 | 207.53 | 46.1% |
贵金属供给服务占比近半，显示公司在产业链服务端的布局深化。
流动性风险： 货币资金20.51亿元，短期借款17.41亿元，长期借款19.07亿元，存在一定偿债压力。
现金流警示： 经营活动现金流净额-11.23亿元，自由现金流-12.45亿元，现金流状况显著恶化。
负债结构： 有息负债41.51亿元，同比大增59.14%，财务费用同比增长7.7%。
| 指标 | 2022H1 | 2023H1 | 2024H1 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 4.05% | 3.50% | 2.97% | 持续下滑 |
| ROE | 6.76% | 4.74% | 4.75% | 企稳 |
| 营收增速 | -3.39% | 24.55% | 8.57% | 增速放缓 |
2024年度内控审计报告显示，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，审计机构出具无保留意见。
主要关注点：
优势： 贵金属全产业链布局，营收保持增长，内控体系完善。
风险： 毛利率持续下滑，现金流恶化，负债水平上升。
估值参考： 当前市盈率(TTM)约20.83倍，市净率约1.41倍，处于历史中位水平。
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