柳化股份(600423)2024年年度报告深度分析

一、核心财务指标概览
指标 2024年 同比变化
营业总收入 1.65亿元 +16.2%
归母净利润 3017.53万元 -58.81%
扣非净利润 3367.53万元 +20.26%
毛利率 21.31% +10.19个百分点
净利率 18.3% -64.55个百分点
每股收益 0.04元 -55.56%

关键观察:公司呈现"增收不增利"特征,营业收入增长但净利润大幅下滑,主要受上年非经常性收益高基数影响。

二、分季度业绩表现
季度 营业总收入 同比变化 归母净利润 同比变化
第四季度 3537.08万元 -27.69% -87.79万元 -101.41%

分析:第四季度业绩显著承压,收入与利润双双下滑,需关注季节性因素及行业环境变化。

三、主营业务结构分析
产品 收入占比 毛利率 产量变化
27.5%双氧水 83.06% 22.42% +34.50%
50%双氧水 15.00% 15.97% 结构调整

业务亮点:主导产品27.5%双氧水实现产量大幅增长,产品结构优化带动毛利率提升10.19个百分点。

四、关键财务变动解析
五、潜在风险与机会

风险提示:

积极因素:

六、分析师观点

柳化股份2024年业绩呈现"表观下滑但实质改善"的特征:

  1. 剔除2023年特殊收益影响后,核心业务盈利能力实际提升(扣非净利润增长20.26%)
  2. 产品结构调整与产能扩张效果显现,毛利率提升显著
  3. 现金流改善为公司后续发展提供资金保障
  4. 需持续关注化工行业竞争态势及公司成本控制能力

投资建议:短期业绩受非经常因素扰动,但主营业务呈现复苏迹象,建议关注其产能释放后的持续盈利能力。