小商品城(600415)2024年度财报深度分析

一、核心财务表现

指标	2024年	同比变化
营业总收入	157.37亿元	+39.27%
归母净利润	30.74亿元	+14.85%
扣非净利润	30.74亿元	+14.85%
加权ROE	16.10%	-
净利率	19.56%	-

注：核心财务指标连续三年创历史新高，Q4单季营收51.24亿元(+51%)，净利润7.45亿元(+107%)

二、业务结构分析

业务板块	营收(亿元)	特点
市场经营	30.74	日均客流22.43万人次(+12.15%)，外商到访量创新高
商品销售	67.92	规模扩大带动营业成本同比+30.01%
Chinagoods平台	-	净利润1.65亿元(2023年0.77亿元)，AI功能用户超20万
义支付	-	净利润6104万元(2023年1600万元)，支付流水超40亿美元

注：新兴业务(电商+支付)合计贡献净利润2.26亿元，同比增长195%

三、运营质量指标

指标	数值	行业对比
毛利率	33.08%	同比提升2.5个百分点
经营活动现金流	44.91亿元	+143.43%
有息负债	60.26亿元	同比-1.06%
ROIC	11.5%	资本回报率中等

注：现金流改善主要来自销售回款增加32.86亿元，短期借款下降96.29%

四、战略发展亮点

全球数贸中心建设 ：完成五大行业招商，获国务院《深化国际贸易综合改革方案》政策支持
国际化进展 ：覆盖230个国家地区，中东/东南亚/拉美新兴市场占比提升
数字化突破 ：新增团体标准5项、英文标准10项，完成2万+商品亮标认证
设计赋能 ：国际创意设计大赛孵化50+爆款，带动销售增长超千万元

五、风险关注点

海外拓展可能面临地缘政治和汇率波动风险
新业务(如跨境支付)需要持续投入且面临监管不确定性
一年内到期非流动负债激增2001.56%，需关注偿债安排
投资收益波动可能影响净利润稳定性