红豆股份(600400)2024年年度报告深度分析
一、核心财务数据概览
指标 2024年 同比变化
营业收入 19.59亿元 -15.93%
归母净利润 -2.38亿元 -893.78%
扣非净利润 -2.85亿元 -2568.32%
毛利率 33.49% -2.76个百分点
净利率 -12.10% -13.44个百分点
基本每股收益 -0.10元 -
注:第四季度业绩恶化显著,单季度亏损达2.41亿元,占全年亏损的101%
二、业务结构分析
产品类别 收入占比
休闲服 31.47%
衬衫 18.98%
裤子 13.58%
运动装 9.89%
西服 7.22%
注:传统服装产品占比超80%,业务结构转型压力显著
三、经营风险与挑战
  1. 消费需求疲软: 服装等可选消费品市场整体需求偏弱,内销增速放缓
  2. 成本压力: 店铺租金、员工薪酬等固定费用增加约3000万元
  3. 投资收益下滑: 联营企业投资收益同比减少2500万元
  4. 库存周转压力: 收入下降15%但成本仅降11%,显示库存消化不畅
  5. 战略调整失败: 终止2021年股权激励计划,原定业绩目标全部落空
四、关键财务比率
指标 数值 行业对比
市盈率(TTM) -813.28倍 行业平均约25倍
市净率(LF) 1.70倍 行业平均约2.5倍
市销率(TTM) 2.12倍 行业平均约1.8倍
ROE -8.49% 行业平均约8%
五、未来展望

1. 分红政策: 因净利润为负,2024年度不进行现金分红、不送股,也不实施资本公积金转增股本

2. 战略调整: 需重点关注公司对服装主业的产品结构优化及渠道改革措施

3. 风险提示: 审计报告为标准无保留意见,但持续经营能力需观察2025年一季度改善情况