宁沪高速(600377)2024年度财务报告深度分析

一、核心财务指标概览

指标 2024年 同比变化
营业总收入 231.98亿元 +52.7%
归母净利润 49.47亿元 +12.09%
扣非净利润 48.8亿元 +16.9%
毛利率 26.28% -10.65个百分点
净利率 22.29% -8.05个百分点
每股收益 0.9819元 +12.09%
自由现金流 63.16亿元 -14.6%

二、业务结构分析

业务板块 收入(亿元) 占比 毛利率 利润贡献
建造服务 108.66 46.84% 5-8% 规模大但利润薄
通行费 95.28 41.07% 59.46% 核心利润来源
电力销售 7.2 3.10% 50.73% 第二利润增长点
房地产开发 1.37 0.59% 50.27% 规模下降71.13%

核心矛盾: 建造业务收入占比达46.84%,但毛利率仅5-8%,远低于通行费业务(59.46%),导致 营收与利润增速严重背离

三、经营亮点与风险

经营亮点:

主要风险:

四、投资建议

宁沪高速2024年呈现 "规模扩张但质量承压" 的特点:

当前估值对应股息率3.42%,建议投资者 谨慎观望 ,等待核心路产增长改善信号或收费权政策明确。