首开股份(600376)2024年年度财报深度分析

指标	2024年	同比变化
营业总收入	144.63亿元	↓55.69%
归母净利润	-75至-95亿元(预告)	亏损扩大
基本每股收益	-1.72元	↓40.3%
毛利率	6.91%	↓42.41%
净利率	-32.0%	↓313.57%

注：年度净利润为业绩预告区间值，最终数据以正式年报为准

1. 销售端亮点 ：尽管财务数据表现不佳，但2024年下半年签约金额呈现显著回升态势：

• 9月签约金额环比增长 39.53%
• 12月签约面积/金额环比分别增长 34.44% / 74.44%

2. 费用控制问题 ：三费(销售/管理/财务费用)占比达25.49%，同比上升 125.22% ，其中：

• 财务费用/近3年经营性现金流均值达55.68%
• 有息资产负债率升至47.62%

指标	数值	行业对比
流动比率	2.59	优于行业
货币资金/流动负债	20.48%	需关注
经营性现金流净额	-44.86亿元	持续流出

虽然短期偿债能力指标表现良好，但需警惕：

• 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达19.2倍
• 存货/营收比值高达246.53%，去化压力显著

截至2025年3月，机构评级分布：

• 买入建议：27家
• 持有建议：29家
• 增持建议：2家

市场表现：

• 2025年3月26日收盘价2.57元，年内涨幅 1.18%
• 市盈率(TTM)：-1.15倍

主要风险点 ：

1. 连续大额亏损，2024年预计亏损75-95亿元
2. 三费占比快速上升，盈利能力持续恶化
3. 经营性现金流持续为负，债务压力加剧

潜在机会 ：

1. 年末销售数据显著改善，现金流或有转机
2. 机构评级显示市场对其长期价值仍存期待
3. 流动比率2.59显示短期偿债能力良好

投资建议：需密切关注公司销售回款改善的持续性及债务重组进展，建议谨慎投资者等待财务指标实质性好转信号。