三房巷(600370)2024年年度报告深度分析

一、核心财务数据概览
指标 2024年 2023年 同比变化
营业总收入(亿元) 241.37 234.80 +2.80%
归母净利润(亿元) -4.87 -2.75 -77.29%
扣非净利润(亿元) -4.13 -2.64 -56.40%
经营活动现金流净额(亿元) -1.70 -27.18 +25.48亿元
毛利率 -0.08% 2.50% 下降2.58个百分点
负债率 68.98% 65.00% 上升3.98个百分点
二、分季度业绩表现
季度 主营收入(亿元) 同比变化 归母净利润(亿元) 同比变化
2024年Q4 58.46 -0.86% -1.81 +40.14%

第四季度虽仍亏损,但亏损幅度同比收窄明显,显示公司经营状况可能有所改善。

三、资产与现金流分析
项目 变化情况 影响分析
在建工程 +634.11% 显示公司正在进行大规模产能扩张
存货 -42.13% 库存去化明显,可能反映销售策略调整
固定资产 -22.50% 资产结构优化或处置闲置资产
货币资金 -48.62% 现金流紧张,需关注偿债能力

投资活动现金流净额为-26.38亿元,显示公司仍在进行大规模资本支出。

四、股东结构与市场表现
指标 数据 变化
股东户数(万户) 4.72 +41.25%
户均持股(万股) 8.26 -29.22%
市盈率(TTM) -14.23 -
市净率(LF) 1.20 -

股东户数大幅增加显示散户参与度提高,但机构持股可能减少。

五、行业影响与风险提示

1. 聚酯产业链新增产能快速投放导致市场竞争加剧,产品价格持续下滑

2. 加工利润缩减导致毛利率转负,盈利能力显著下降

3. 财务费用达2.2亿元,利息支出增加加重亏损

4. 审计报告带有强调事项段,需关注持续经营能力

5. 负债率攀升至68.98%,需警惕财务风险

六、投资建议

1. 关注公司在建工程进展及产能释放情况

2. 密切跟踪行业供需格局变化及产品价格走势

3. 警惕高负债率下的财务风险

4. 第四季度亏损收窄趋势能否持续需进一步验证

5. 当前估值主要参考市净率(1.2倍)和市销率(0.29倍)