国电南自作为国内老牌二次设备供应商，前身可追溯至1940年的"水工仪器制造试验工厂"。经过80余年发展，已成为电力自动化解决方案的领先企业。2024年公司股价区间为4.85-8.08元，年末收盘价6.31元，对应市净率2.12倍，总市值64.12亿元。
| 指标 | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|
| 营业总收入(亿元) | 70.08 | 76.23 | 83.31 | +9.28% |
| 归母净利润(亿元) | 1.52 | 2.27 | 3.13-3.74 | +37.97%-64.85% |
| 每股收益(元) | 0.15 | 0.22 | 0.25 | +11.65% |
| 资产负债率 | 60.88% | - | ||
公司2024年业绩增长主要源于：1)研发创新与市场拓展带动主营业务收入增长；2)享受先进制造企业增值税加计抵减政策；3)参股单位盈利改善带动投资收益增长。
1. 电网业务 ：在国网市场份额从2023年的9%提升至2024年的11%，覆盖特高压-主网-配网全电压等级。受益于清洁能源大基地建设及特高压配套需求，500kV和750kV产品线增长显著。
2. 业务多元化 ：从传统电网、电厂自动化扩展至轨道交通、信息技术、电力电子等领域，形成多元化业务布局。
3. 研发投入 ：持续加大创新力度，在智能电网、新能源接入等领域取得技术突破。
在国家电网投资超6000亿元的背景下，电力自动化行业迎来发展机遇。机构预测2024-2026年公司归母净利润CAGR约15%，对应2024年PE约25倍，六个月目标价8.25元。
风险因素：电网投资不及预期、行业竞争加剧、原材料价格波动等。
综合考虑公司在电力自动化领域的技术积累、电网投资的持续加码以及业绩的稳健增长，国电南自具备中长期投资价值。建议投资者关注公司在新兴业务领域的拓展进展及市场份额变化情况。
