| 指标 | 2024年 | 2023年 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 77.51 | 77.89 | -0.5% |
| 归属于母公司净利润(亿元) | 8.06-8.10 | 7.95 | +1.4% |
| 经营现金流净额(亿元) | 33.71 | 40.13 | -16% |
营收微降但利润增长： 2024年公司实现营业收入77.51亿元，同比微降0.5%，基本保持稳定。值得注意的是，在营收略有下滑的情况下，归属于母公司股东的净利润实现了1.4%的增长，达到8.06-8.10亿元区间，显示出公司在成本控制和经营效率方面的提升。
现金流压力显现： 经营现金流净额为33.71亿元，同比下降16%，这一降幅显著大于营收和利润的变化幅度，表明公司在营运资金管理方面面临一定压力，可能受到应收账款周期延长或预付项目增加等因素影响。
轻资产扩张模式： 公司继续推进"轻资产"战略，2024年新开门店中99%采用加盟模式。这一策略有助于快速扩大市场份额同时降低资本开支，但同时也对品牌标准化管理和质量控制提出了更高要求。
成熟酒店业绩承压： 财报显示，公司成熟酒店的RevPAR(每间可售房收入)下滑超过6%，反映出在消费环境变化和行业竞争加剧背景下，存量资产的经营效率面临挑战。
盈利能力稳健： 在酒店行业整体承压的环境下，公司仍实现了净利润的稳健增长，净利润率约为10.4%，显示出较强的抗风险能力和经营韧性。
成长性关注点： 未来需要重点关注：1)加盟店扩张速度与质量平衡；2)成熟酒店RevPAR下滑趋势能否扭转；3)现金流改善情况。这些因素将直接影响公司未来的成长性和估值水平。
首旅酒店2024年财报呈现出"营收稳、利润增、现金流降"的特点。公司通过轻资产模式快速扩张的策略取得了一定成效，但成熟酒店经营效率的下滑和现金流的减少也提示潜在风险。
展望2025年，在旅游市场逐步复苏的背景下，公司若能有效提升存量资产运营效率，同时保持加盟扩张的质量控制，有望实现业绩的进一步改善。投资者应密切关注公司季度经营数据的边际变化，特别是RevPAR和现金流指标的改善情况。
