两面针(600249)2024年年度报告深度分析
一、核心财务指标概览
指标 2024年 同比变化
营业总收入 10.53亿元 +5.82%
归母净利润 8109.88万元 +255.59%
扣非净利润 894.73万元 -37.13%
毛利率 16.7% +0.07%
净利率 7.84% +216.69%
经营活动现金流净额 0.03元/股 -62.78%
注:净利润高增长主要源于交易性金融资产公允价值变动收益8774万元
二、业务板块分析
业务板块 营收(亿元) 占比 毛利率
日化产品 9.29 88.21% 13.84%
药品 1.04 9.86% 39.91%
其他 0.125 1.19% 42.54%
商业贸易 0.078 0.75% 6.98%

日化业务分析: 江苏实业(酒店用品)营收7.6亿元(+9.37%),但净利率仅1.57%;家用牙膏营收1.8亿元,增速放缓,产能利用率仅34.5%。

医药业务分析: 营收占比不足10%,但贡献了较高的毛利率,未来发展潜力值得关注。

三、盈利能力与现金流

利润构成: 扣非净利润894.73万元,同比下降37.13%,显示主业盈利能力持续弱化。非经常性损益中,交易性金融资产公允价值变动收益8774万元(+1793.97%)和政府补助873.75万元(+26%)是利润主要来源。

现金流压力: 经营活动现金流净额同比下降62.78%,主要因原料采购支付增加;筹资活动现金流净额下降138.22%,因偿还借款及分配股利。

三费情况: 销售/管理/财务费用占营收比14.96%,同比增加5.17%,反映公司在品牌推广和渠道拓展方面投入加大。

四、分红方案与股东结构

利润分配: 拟每10股派0.3元(含税),合计1650万元,占净利润比例20.35%。

股东结构: 广西柳州市产业投资发展集团持股33.34%(国有法人),前十大股东合计持股比例较高。

五、风险提示与投资建议

风险因素:

投资建议:

短期需警惕业绩波动风险,长期关注公司"大消费、大健康"战略转型进展及日化与医药产业融合效果。建议投资者结合自身风险偏好审慎决策。