*ST海华(600243)2024年度报告深度分析

根据2024年度报告，*ST海华实现营业收入2.6亿元，归母净利润亏损9600万元，较2023年同期亏损1.59亿元有所收窄。扣非净利润亏损7500万元，同比减亏58.79%。

指标	2024年	2023年	同比变化
营业收入(亿元)	2.6	未披露	N/A
归母净利润(万元)	-9,600	-15,900	减亏39.62%
扣非净利润(万元)	-7,500	-18,200	减亏58.79%

公司主营业务包括数控机床、齿轮(箱)、电梯配件等产品的研发、生产及销售。2024年经营面临以下挑战：

• 行业整体不景气，导致传统业务收入下滑
• 部分存货因产品调整和变现周期长，计提减值准备
• 齿轮箱和电梯配件产品收入同比减少
• 新开拓业务尚未形成实质性销售规模

积极因素包括：

• 2024年10月完成收购茫崖源鑫能源51%股权，新增天然气运营业务(LNG和CNG)
• 子公司青海华鼎齿轮箱涉及煤炭减速器生产
• 2025年一季度亏损同比缩小89.45%，显示经营改善迹象

指标	数值	说明
市盈率(TTM)	--	亏损状态无意义
市净率(LF)	1.70	高于行业平均水平
市销率(TTM)	6.31	反映市场对转型预期
总市值(亿元)	10.88	截至2025年5月8日

1. 连续两年亏损，面临退市风险警示(*ST状态)
2. 传统制造业转型升级面临较大不确定性
3. 新能源业务尚处培育期，贡献有限
4. 当前市净率1.70倍，估值高于行业平均

公司正处于业务转型关键期，需关注：

• 天然气运营业务的整合进展及收入贡献
• 传统业务减亏增效的实际效果
• 2025年能否实现扭亏为盈

短期股价受概念驱动(天然气+减速器)，但基本面改善仍需验证。投资者应密切关注季度业绩变化及业务转型实质进展。