公司已实现从传统房地产开发向轻资产运营的战略转型：

• 房地产业务占比大幅缩减 至17.52%（半年），主要收入来源调整为物业服务与商业运营
• 核心收入结构（半年）：
  • 住宅销售：48.77%
  • 酒店收入：42.73%
  • 其他房地产业态：8.50%
• 物业管理业务展现持续扩展潜力，成为新的增长点

公司通过资产重组实现财务结构优化：

• 资产总额从年初122.99亿元降至117.94亿元（半年）
• 负债总额94.43亿元，资产负债率降至80.07%
• 归母净资产14.08亿元（半年）
• 持续置出原房地产项目，降低重资产比例

1. 持续亏损风险 ：尽管净利润同比减亏，但扣非净利润仍呈现较大亏损
2. 转型成效待观察：轻资产运营模式尚未完全抵消房地产收缩的影响
3. 高负债压力：资产负债率仍处于80%以上的高位
4. 建议投资者重点关注：
   • 资产重组后续进展
   • 物业管理业务的持续增长能力
   • 商业运营项目的盈利能力

公司战略方向明确：

• 聚焦物业服务与商业管理双核心
• 持续提升管理效能，深化轻资产转型
• 通过业务优化降低财务杠杆，增强抗风险能力

在房地产行业深度调整的背景下，云南城投的转型成效将成为影响其2025年业绩的关键因素。