全柴动力(600218)2024年年度报告深度分析
一、核心财务指标概览
指标 2024年 同比变化
营业总收入 39.72亿元 -17.58%
归母净利润 8335.09万元 -14.27%
扣非净利润 4598.35万元 -8.91%
毛利率 9.6% +1.84%
净利率 2.02% +6.8%
每股收益 0.19元 -13.64%

第四季度表现:营收9.28亿元(同比-5.15%),归母净利润2110.12万元(同比-9.02%),扣非净利润826.08万元(同比-47.07%)。

二、业务结构分析

主营业务构成: 发动机业务收入38.1亿元,占总收入95.94%,毛利率9.22%;其他业务(塑料管材、汽车、建材等)占比不足5%。

市场表现: 内燃机业务收入从2023年的44.26亿元降至35.46亿元,反映传统动力市场需求萎缩,新能源转型压力显著。

三、财务风险提示
风险指标 数值 风险解读
应收账款 5.11亿元(同比+28.21%) 占净利润比例达612.77%,回款压力突出
经营性现金流 0.16元/股(同比-43.51%) 近3年现金流均值/流动负债仅17.72%
三费占比 4.56%(同比+33.19%) 销售费用增7.51%,财务费用增46.06%

在建工程激增474.1% ,反映战略投入加大,但短期可能加剧资金压力。

四、战略转型举措
五、投资价值评估

优势: 毛利率逆势提升1.84%,体现成本控制能力;资产负债率保持稳定(总资产60.89亿元,+0.4%)。

挑战: 新能源转型进度落后同业,应收账款周转率恶化,现金流对债务覆盖能力不足。

关注点: 2024年递延所得税资产增79.41%(享受研发加计扣除政策),未来需观察政策红利持续性。