派斯林(600215)2024年年度报告深度分析

一、核心财务数据概览

指标	2024年	同比变化
营业收入(亿元)	18.43	-13.75%
归母净利润(万元)	6,443.13	-46.85%
扣非净利润(万元)	6,230.41	-56.57%
毛利率	14.92%	-0.71个百分点
加权ROE	3.23%	-3.52个百分点
基本每股收益(元)	0.14	-46.85%

二、分季度业绩表现

季度	营收(亿元)	同比变化	归母净利润(万元)	同比变化
Q4	4.05	-38.63%	-2,139.41	-1152.47%
Q3	4.09	-11.65%	1,706.79	-53.02%

第四季度业绩显著恶化，出现大幅亏损，拖累全年表现。

三、业务结构分析

业务板块	营收(万元)	占比
工业自动化	211,100	96.8%
房地产开发	1,567.44	0.7%
物业管理	509.44	0.2%

公司主营业务高度集中于工业自动化领域，占比超过96%。

四、财务健康度评估

指标	2024年	变化
有息负债(亿元)	5.99	-43.81%
货币资金(万元)	7,990.69	-
经营活动现金流(万元)	-5,486.66	+2.57亿元
研发费用	-	+78.13%

公司积极降杠杆，有息负债大幅减少，但现金流仍为负值，研发投入显著增加。

五、战略发展与投资亮点

推进"技术+场景"双驱动战略，聚焦机器人自动化与智能制造
与上海交通大学合作开发六足仿生机器人，负载能力80kg，具备6自由度运动特性
积极布局低空经济、智能机器人、工业AI+等新兴领域
优化业务结构，提升仓储物流等非汽车制造自动化业务占比
拟每10股派发现金红利0.15元(含税)

六、风险提示

第四季度业绩大幅下滑，盈利能力持续恶化
毛利率持续下降，显示成本控制压力增大
经营活动现金流连续为负，资金链承压
汽车行业周期性波动对公司主营业务影响显著
新兴业务商业化落地存在不确定性

七、估值参考

指标	数值
市盈率(TTM)	47.38-64.6倍
市净率(LF)	2.08倍
市销率(TTM)	1.98-2.26倍

当前估值水平高于行业平均，反映市场对公司转型的预期。