生物股份(600201)2024年度财报深度分析

核心财务表现

2024年度公司面临显著业绩压力：

全年净利润预计1.04亿至1.23亿元，同比下滑63.43%-56.61%
营业总收入6.12亿元（中报数据），同比下降10.66%
归母净利润1.23亿元（中报数据），同比下降8.56%

业绩下滑主因：养殖行业周期调整、产能去化导致动保需求收缩，叠加行业竞争加剧引发的价格战。

业务结构分析

业务板块	收入占比	毛利率变化
猪用疫苗	57.8%（2022年基准）	2023年回升至59.2%
禽类疫苗	未披露	承压明显
反刍动物疫苗	未披露	保持稳定

产品结构优化成效显现：高毛利的猪圆环系列疫苗占比提升，部分抵消了口蹄疫疫苗价格竞争的影响。

行业竞争地位

国内兽用生物制品市场占有率第二（2021年数据）
猪用生物制品市场占有率行业第二
稀缺资质：同时拥有口蹄疫、高致病性禽流感和布鲁氏菌病三大强制免疫疫苗生产资质

研发与战略调整

公司持续保持高强度研发投入：

重点推进猪用联苗、基因工程疫苗等高端产品研发
加速宠物疫苗管线布局
通过技术创新实现降本增效

战略应对措施：优化营销网络、加强客户服务体系建设，提升存量市场竞争能力。

2025年展望

关键观察指标：

养殖行业产能去化进度
新版兽药GMP实施后的行业整合机会
非瘟疫苗等战略产品的研发进展

分析师观点：当前处于业绩周期底部，待养殖业复苏后将呈现弹性修复，长期技术储备有望在行业回暖时转化为竞争优势。