| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 52.77亿元 | -24.59% |
| 归属于母公司净利润 | -15.15亿元 | -288.81% |
| 扣非净利润 | -15.1亿元至-21.3亿元 | -129.76%(平均) |
| 基本每股收益 | -0.80元 | -188.24% |
| 经营活动现金流净额 | 7.69亿元 | -96.59% |
1. 房地产业务持续承压 ：全年营收同比下降24.59%，主要因房地产行业整体下行及公司项目结转周期影响。第三季度单季营收5.44亿元，同比下滑36.67%，显示下半年经营压力加剧。
2. 重大资产重组影响 ：公司于2024年底完成珠海市免税企业集团有限公司的资产置换，业绩预告数据包含置入资产及5家置出公司的财务表现，重组后业务结构将发生重大变化。
3. 成本管控压力显著 ：中报显示营业成本同比上升30.09%，远高于营收增速（2.05%），导致毛利率降至9.67%（同比-66.81%），盈利能力持续恶化。
| 风险类型 | 指标表现 |
|---|---|
| 偿债能力 | 速动比率0.45，短期偿债能力很弱 |
| 负债结构 | 付息债务比例65.46%，货币资金44.67亿vs短期借款48.83亿 |
| 盈利质量 | 净资产收益率-23.94%，营业利润率-19.19% |
| 成长性 | 净利润同比下降537.22%，扣非净利润同比-129.76% |
1. 免税业务整合 ：随着珠海免税集团的资产注入，2025年公司将转型为"房地产+免税"双主业模式，但需关注业务协同效果及免税牌照的实际贡献。
2. 现金流管理 ：尽管全年经营活动现金流为正（7.69亿元），但同比下滑96.59%，在债务压力下需强化回款能力。
3. 资产优化 ：公司已出售部分科华生物股权并计提减值准备，显示资产结构调整意图，后续需观察处置进度。
当前公司财务指标在零售行业74家公司中排名靠后（总评分0.77分），建议投资者：
1. 密切关注资产重组后的业务整合进展及免税牌照的实际盈利能力
2. 警惕高负债率（65.46%）下的流动性风险
3. 关注2025年一季度报告验证转型成效
