东安动力(600178)2024年年度报告深度分析

一、公司概况与行业地位

东安动力是国内独立汽油机行业的领先企业,在商用车汽油机市场占有率排名第一,自主AT变速器出口市场排名第一。公司围绕汽车动力系统布局,产品涵盖汽油发动机、自动变速器、增程器等,覆盖轻型商用车、新能源汽车、中高端乘用车等多个领域。

公司整机销量多年均维持60万台以上,位居国内独立汽油机行业领先地位。主要配套客户包括长安汽车、福田汽车、东风股份、江淮汽车、奇瑞汽车等31个汽车集团的56个生产基地。

二、2024年财务表现
指标 2024年 同比变化
营业总收入 46.18亿元 -14.55%
归母净利润 573.35万元 +41.39%
毛利率 4.45% -23.53%
净利率 0.16% +88.82%
每股收益 0.01元 +42.35%

第四季度表现显著改善:Q4营业总收入16.26亿元,同比上升4.47%;Q4归母净利润733.14万元,同比上升128.31%。

主要财务变动原因:

三、业务发展与技术创新

发动机升级: 持续推进产品新能源转型,推出多款高效发动机,拓展乘用车和商用车市场。

增程器突破: 增程发动机已配套小鹏飞行汽车量产启动,成为全球唯一能装下飞机的汽车移动超充解决方案。2024年9月,全球首款分体式飞行汽车项目搭载东安动力发动机量产启动。

市场拓展: 新立项项目数量同比增长83%,新能源市场新立项增加240%。布局新基地,打造新能源混动系统一体化解决方案。

研发投入: 持续加强研发能力建设,探索多品种、小批量生产模式,满足客户多样化需求。

四、风险与挑战
  1. 应收账款体量过大,占净利润比例极高,显示回款风险
  2. 毛利率持续下滑,从上年同期的5.82%降至4.45%
  3. 经营性现金流为负(-0.38元/股),同比下降138.27%
  4. 行业竞争加剧,特别是新能源汽车领域的技术变革压力
  5. 原材料价格波动对成本控制的影响
五、未来展望

随着新能源汽车发展,汽车发动机和变速器市场需求持续增长,东安动力有望受益于行业发展机遇: