雅戈尔(600177)2024年度财务报告深度分析
一、核心财务数据概览
指标 2024年度 同比变化
营业收入 83.99亿元 +12.63%
归母净利润 25.12亿元 -6.73%
扣非净利润 24.49亿元 -3.37%
经营活动现金流 6.97亿元 -80.36%
总资产 745.84亿元 -7.36%
注:数据截至2024年第三季度报告,全年数据需待年报正式披露
二、业务表现分析

1. 营收增长 :前三季度累计营收同比增长12.63%,其中第三季度单季营收增幅达69.59%,显示业务复苏态势明显。

2. 利润承压 :尽管营收增长,但归母净利润同比下降6.73%,反映成本压力或投资收益波动影响。

3. 现金流预警 :经营活动现金流净额同比大幅下降80.36%,需关注应收账款周转及存货管理情况。

三、股东回报政策

2024年第一季度实施每股派现0.10元(含税),总计分红4.62亿元,分红比例约占当期净利润的18.4%。

公司保持稳定的分红政策,但需注意全年净利润下滑可能影响最终分红能力。

四、关键财务比率
比率指标 数值 行业参考
毛利率 待披露 服装行业平均约40%
净利率 29.9% 行业平均约8-12%
ROE(加权) 6.24% 同比下降0.86个百分点

异常点:净利率显著高于行业平均,需确认是否包含非经常性收益。

五、风险提示

1. 资产收缩 :总资产规模同比下降7.36%,可能反映业务结构调整或投资收缩。

2. 现金流风险 :经营性现金流的大幅下降需警惕营运资金紧张风险。

3. 战略转型 :公司持续推进"数字化、智能化"转型,相关投入可能短期影响利润表现。

六、分析师建议

1. 密切关注年报正式披露的详细业务分部数据,确认主营业务真实盈利能力。

2. 跟踪第四季度现金流改善情况,评估全年分红可持续性。

3. 关注公司战略转型的具体落地措施及成效。

当前估值建议:待年报完整数据披露后重新评估,现阶段保持谨慎观望态度。