*ST宁科(600165)2024年度财务报告深度分析
一、核心财务数据概览
指标 2024年 同比变化
营业总收入 3.45亿元 +20.87%
归母净利润 -5.39亿元 -15.97%
总资产 21.67亿元 -26.73%
净资产 0.7179亿元 -27.60%
经营性现金流净额 -0.8519亿元 -467.94%
注:第四季度单季营收1.61亿元(+37.33%),亏损5936.54万元(同比减亏75.72%)
二、业务结构分析
业务板块 营收占比 主要经营主体
化学原料及化学制品制造 64.00% 华辉环保(煤质活性炭)
生物基及淀粉基新材料制造 35.26% 中科新材(长链二元酸)

子公司中科新材销量增长带动整体营收提升20.87%,但生物基材料业务毛利率仍为负值(-19.54%)。

三、关键财务风险指标
四、盈利能力诊断
盈利指标 2024年 同比变化
毛利率 -19.54% +43.56%
净利率 -167.10% +7.35%
研发费用 - -10.04%

尽管毛利率同比改善44.06个百分点,但 连续三年经营性现金流净额为负 ,显示主营业务尚未形成健康盈利模式。

五、投资建议与展望

1. 转型成效初显: 生物基材料营收占比提升至35.26%,符合行业环保趋势

2. 资金链风险: 依赖纾困资金(筹资现金流+75.56百万元)维持运营不可持续

3. 关注要点: 需密切跟踪子公司中科新材的产能释放情况及煤质活性炭市场需求变化

4. 特别风险提示: 每股净资产仅0.1元,已触发退市风险警示条件