中国船舶(600150)2024年年度报告深度分析

一、核心财务指标
指标 2024年 同比变化
营业收入(亿元) 785.84 +5.01%
归母净利润(亿元) 36.14 +22.21%
扣非净利润(亿元) 30.72 -
船舶造修及海洋工程毛利率 9.57% +0.29%

注:扣除2023年特殊因素影响后,实际毛利率同比提升3.56个百分点。

二、经营业绩亮点

1. 订单表现强劲 :2024年承接民品船舶订单154艘/1272.46万载重吨,金额1039亿元,同比增长42.57%;年末手持订单322艘/2461万载重吨,金额2170亿元,同比增长41.34%。

2. 交付能力提升 :全年交付民品船舶93艘/721.34万载重吨,完成年计划的112.74%。

3. 全球竞争力凸显 :集装箱船、油轮、VLEC等高端船型占比提升,订单结构持续优化。

三、行业地位与竞争优势

1. 中国造船三大指标全球占比:完工量55.7%、新接订单74.1%、手持订单63.1%,均居世界第一。

2. 成本优势显现:2024-2025年交付订单平均钢材价格预计同比下降20%/6%,船价与钢价剪刀差扩大。

3. 合并中国重工预期:将实现优势互补,协同效应显著提升综合竞争力。

四、风险关注点
项目 金额(亿元) 关注原因
存货账面余额 3,590.83 存货周转效率
存货跌价准备 9.28 资产减值风险
预计负债(亏损合同) 107.90 合同执行风险
五、2025年一季度延续高增长

1. 实现营收158.58亿元(+3.85%),归母净利润11.27亿元(+180.99%)

2. 毛利率提升至12.84%(+2.64%),净利率8.05%(+3.14%)

3. 新船价格指数达187.43,较2020年低谷提升49.87%