长春一东(600148)2024年年度报告深度分析

一、核心财务数据
指标 2024年数据 同比变化
营业总收入 3.66亿元(中报) +2.53%
归母净利润 -232.12万元(年报) 由盈转亏
毛利率 15.53%(中报) +6.56%
净利率 1.95%(中报) +401.1%
每股收益 0.0元(中报) +109.56%

注:年报显示公司 全年净利润亏损232.12万元 ,与中报盈利67.65万元形成明显反差,表明下半年经营状况显著恶化。

二、关键经营指标分析

1. 应收账款风险突出 :应收账款达4.87亿元,占归母净利润的487倍,存在重大回收风险。

2. 现金流状况:经营性现金流每股-0.01元(中报),货币资金/流动负债比例仅为94.53%,显示短期偿债压力较大。

3. 费用控制:三费(销售/管理/财务)占营收比9.37%,同比减少14.53%,显示成本管控取得成效。

4. 分红政策:因年度亏损,公司 不进行现金分红、不送红股、不转增股本 ,为连续第二年未分红。

三、业务发展评估

1. 产品结构:仍以中重型卡车离合器为主导,新业务拓展未见明显突破。

2. 研发投入:年报未披露具体数据,但中报显示研发费用同比减少,可能影响长期竞争力。

3. 市场表现:2024年股价振幅达3.17%,截至2025年5月8日报18.55元,动态PE处于行业较高水平。

4. 行业地位:在商用车零部件领域保持一定市场份额,但 ROIC仅1.35% ,资本回报率低于行业平均。

四、风险提示

1. 转型风险:公司处于"转型发展关键期",但具体战略路径尚不清晰。

2. 应收账款风险:应收账款规模异常庞大,存在重大资产减值风险。

3. 现金流风险:经营性现金流持续为负,可能影响正常运营资金周转。

4. 行业周期风险:商用车市场周期性明显,公司业绩随之大幅波动。