苏豪弘业(600128)2024年度报告深度分析

一、核心财务指标

指标	2024年	同比变化
营业收入	71.60亿元	+6.55%
净利润	1.95亿元	+2.38%
毛利率	4.75%	-9.51%
净利率	1.07%	-5.75%
每股收益	0.08元	+42.27%

注：公司2024年拟实施每10股派发现金红利1元的分红方案。

二、业务结构分析

1. 按行业划分

业务类型	营业收入(亿元)	占比	毛利率
国内销售	43.34	60.52%	2.15%
进出口销售	25.69	35.88%	8.12%
工程承包	1.90	2.65%	16.95%
其他	0.68	0.95%	75.30%

2. 按产品划分

产品类别	营业收入(亿元)	占比	毛利率
能源化工	42.39	59.20%	2.19%
轻工工艺品	15.41	21.52%	9.73%
机电产品	6.64	9.28%	2.23%
文化工程	1.89	2.64%	17.36%

三、运营亮点与风险

亮点：

• 跨境电商业务持续发展，子公司苏豪云商2023年营收达2.41亿元，占集团总收入3.59%
• 2024年第三季度净利润同比大幅增长128.72%，显示盈利能力改善
• 工程承包业务毛利率达16.95%，显著高于公司平均水平

风险：

• 应收账款规模较大，占净利润比例高达2934.86%，存在坏账风险
• 能源化工业务占比近60%，但毛利率仅2.19%，拉低整体盈利水平
• 2024年经营性现金流为负，同比减少329.33%，资金压力需关注

四、市场表现与估值

截至2025年5月7日收盘：

• 股价：9.78元，总市值24.13亿元
• 市盈率(TTM)：178.82倍，显著高于行业平均水平
• 市净率：1.13倍
• 近7日跑赢大盘0.51%，但近5日资金净流出1653.22万元

五、投资建议

苏豪弘业2024年业绩呈现以下特征：

1. 营收规模稳步增长，但盈利能力受低毛利业务拖累
2. 跨境电商等新兴业务发展潜力值得关注
3. 高企的应收账款和负现金流需警惕
4. 当前估值水平较高，建议关注后续业务结构调整和现金流改善情况

综合来看，公司处于业务转型期，建议投资者关注其跨境电商业务发展及整体盈利质量改善情况，谨慎评估投资价值。