| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1,321.2亿元 | +16.11% |
| 归母净利润 | -42.26亿元 | 减亏48.4% |
| 毛利率 | 4.26% | +266.54% |
| 净利率 | -3.63% | +52.15% |
| 每股收益 | -0.19元 | +48.65% |
| 流动比率 | 0.17 | - |
1. 生产端表现优异： 2024年东航旅客周转量达2,458.9亿客公里(同比+34.9%)，运输量1.41亿人次(同比+21.6%)，客座率82.8%(同比+8.4个百分点)，三项指标在六家上市航司中均表现最佳。
2. 国际航线恢复领先： 国际航线ASK(可用座位公里)已恢复至2019年水平的95%，暑运期间率先实现正增长，领跑大型航空公司。
3. 成本控制改善： 销售、管理、财务三项费用合计154.25亿元，占营收比11.67%，同比下降7.85个百分点；每股经营性现金流1.67元，同比增40.53%。
1. 短期债务压力： 流动比率仅为0.17，显示公司短期偿债能力较弱，流动性风险需高度关注。
2. 持续亏损风险： 虽亏损幅度收窄，但已连续多年亏损，若2025年不能扭亏，将面临ST风险。
3. 商业模式挑战： ROIC仅0.2%，显示资本回报率不佳；净利率-3.63%，表明产品附加值不高。
与国航、南航两大央企相比：
与民营航司相比，东航在生产端的表现同样突出，客座率提升幅度最高。
1. 供需恢复趋势： 2025年春运需求旺盛，特别是日本等出境游市场，东航作为东北亚通航点最多的中方承运人将显著受益。
2. 机队规划： 预计将维持低速增长，基于"十四五"规划，机队规模增速显著放缓。
3. 盈利预测： 机构普遍预计2025年有望实现扭亏为盈，预测净利润47亿元。
综合来看：
当前多家机构维持"买入"评级，目标价5.94元(基于2026年15倍PE)。
