广州发展(600098)2024年年度报告深度分析
一、经营业绩概览
指标 2024年 同比变化
营业总收入 483.28亿元 +3.27%
归母净利润 17.32亿元 +5.73%
扣非净利润 16.29亿元 +3.96%
第四季度营收 123.15亿元 -11.71%
第四季度净利润 1.45亿元 +31.44%
注:公司拟每10股派发现金红利2.7元(含税)
二、主营业务分析
业务板块 收入(亿元) 占比 毛利率
煤炭业务 245.11 50.78% 2.06%
风力发电 - - 56.37%
光伏发电 - - 51.67%

新能源业务表现突出: 光伏发电量同比增长62.53%,天然气销售量达37亿立方米(+20.53%)。

火力发电分化明显: 珠江电厂发电量下降64%,南沙电力增长356.67%。

三、财务健康状况
指标 2024年 同比变化
货币资金 22.97亿元 -43.56%
每股经营性现金流 1.29元 +57.55%
有息负债 308.28亿元 -8.23%
有息资产负债率 40.26% -
应收账款 38.57亿元 -

现金流压力: 货币资金大幅减少主要因项目投资建设支出增加。

债务风险: 应收账款占归母净利润比例达222.71%,需关注回款能力。

四、盈利能力与成本分析
指标 2024年 同比变化
毛利率 10.46% -2.93%
净利率 4.05% +1.50%
三费占比 4.36% +8.24%

成本控制: 销售费用同比减少10.27%,但管理费用有所增加。

效率提升: 净利率提升显示运营效率改善,但毛利率下降反映成本压力。

五、投资建议与风险提示

投资亮点:

主要风险: