人福医药(600079)2024年年度报告深度分析
一、核心财务数据
指标 2024年 同比变化
营业收入 254.35亿元 +3.71%
归母净利润 13.30亿元 -37.70%
扣非净利润 11.39亿元 -37.50%
经营活动现金流 21.64亿元 +10.01%
基本每股收益 0.82元/股 -37.70%
关键观察:公司呈现"增收不增利"特征,营业收入微增但净利润大幅下滑,主要系销售费用、管理费用增加及计提信用减值损失和资产减值损失(总额约3.94亿元)所致。
二、战略与运营分析

1. "归核聚焦"战略实施: 完成武汉康乐药业、湖北人福成田药业等非核心资产剥离,资产负债率从44.49%降至43.32%,资源向高壁垒、高协同领域集中。

2. 子公司影响: 北京巴瑞医疗器械有限公司因行业政策变化导致经营业绩下滑,对公司整体利润产生负面影响。

3. 营运效率: 存货周转率3.80次/年(行业领先),总资产周转率0.68次/年,显示运营效率处于较高水平。

三、股东回报与资本结构
项目 详情
现金分红 每股派现0.32元,分红比例超57%(行业较高水平)
控股股东重整 重整计划已获法院批准,招商局集团旗下招商创科或将作为战略投资人入主
自由现金流 占收入比6.84%,处于行业头部
四、财务健康度评估

优势:

风险点:

五、行业比较与估值

在化学制药行业160家公司中:

战略转型期特征明显:短期业绩承压但现金流稳健,控股股东重整完成后或带来新的资源整合机会,高分红政策显示管理层对股东回报的重视。