| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入（亿元） | 219.87 | -1.70% |
| 归母净利润（亿元） | 2.16 | -4.22% |
| 扣非净利润（亿元） | 0.86 | -43.64% |
| 毛利率 | 10.25% | +9.20% |
| 净利率 | -0.05% | +91.65% |
| 每股经营性现金流（元） | 0.84 | +107.75% |
| 有息负债率 | 22.59% | -5.93% |
| 季度 | 营业收入（亿元） | 同比变化 | 归母净利润（亿元） | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|
| 第一季度 | 56.74 | - | 0.99 | - |
| 第二季度 | 59.27 | - | 1.54 | - |
| 第三季度 | 47.83 | - | 1.28 | - |
| 第四季度 | 56.03 | -5.36% | -1.65 | -78.22% |
第四季度业绩显著恶化，扣非净利润亏损达2.06亿元，同比下滑139.4%，显示年末经营压力加剧。
| 业务板块 | 收入（亿元） | 占比 | 毛利率 | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|
| 牛羊肉 | 117.58 | 53.48% | 6.49% | -5.54% |
| 猪肉制品 | 31.66 | 14.40% | 14.62% | - |
| 品牌食品 | 32.21 | 14.65% | 30.26% | - |
| 其他业务 | 19.45 | 8.84% | -0.38% | - |
牛羊肉业务作为核心板块面临价格压力，而品牌食品（含休闲食品）贡献最高毛利率，成为利润稳定器。
现金流改善： 经营性现金流净额7.89亿元，同比大增107.75%，显示运营效率提升。
债务压力： 有息负债32.55亿元，货币资金/流动负债比仅62.72%，短期偿债能力承压。
应收账款风险： 应收账款达16.06亿元（同比+6.71%），相当于利润的743.44%，坏账风险需警惕。
新西兰银蕨农场： 亏损1.42亿元，主要受牲畜供应不足及国际市场价格波动影响。
生猪养殖板块： 收入18.96亿元，同比增长51.24%，成为少数增长亮点。
拟每10股派现0.70元（含税），现金分红比例30.38%，总额6564万元，需流动资金解决。
全球牛肉市场或现供需趋紧，公司需调整牛羊肉业务策略应对价格波动。品牌食品的高毛利优势有望延续，但需关注原材料成本变化及债务结构优化进展。
