宇通客车(600066)2024年年度财报深度分析

核心财务表现

2024年宇通客车实现营业收入372.18亿元,同比增长37.63%;归母净利润41.16亿元,同比大幅增长126.53%;扣非净利润34.69亿元,同比增长145.21%。基本每股收益1.86元/股,同比增长126.83%。
指标 2024年 同比变化
营业总收入 372.18亿元 +37.63%
归母净利润 41.16亿元 +126.53%
扣非净利润 34.69亿元 +145.21%
毛利率 22.94% -0.08%
净利率 11.16% +64.08%
经营性现金流净额 72.11亿元 +52.9%

第四季度表现尤为突出:营业收入131.43亿元(+62.43%),归母净利润16.84亿元(+119.73%),扣非净利润13.97亿元(+121.69%)。

业务结构分析

业务板块 收入(亿元) 占比 毛利率
客车产品 310.48 83.42% 23.12%
其他(补充) 44.39 11.93% 18.19%
其他主营业务 17.31 4.65% 31.83%

区域分布

市场 收入(亿元) 占比 毛利率
国内市场 175.79 47.23% 19.37%
海外市场 152.00 40.84% 28.46%

2024年累计销售客车46,918辆,同比增长28.48%。海外市场表现突出,出口销量大幅增长;国内市场受益于旅游市场复苏及新能源公交"以旧换新"政策。

财务健康度评估

需关注风险点: 应收账款占归母净利润比例高达102.92%,显示回款压力较大;有息负债1981.4万元,同比增加382.01%。
财务指标 数值 同比变化
货币资金 86.67亿元 +34.71%
每股净资产 6.06元 -3.56%
每股经营性现金流 3.26元 +52.87%
三费占营收比 5.40% -21.60%

公司拟每10股派发现金股利10元(含税),显示较强的现金流管理能力和股东回报意愿。

机构持股变动

截至2024年末,862家机构投资者合计持股16.81亿股,占总股本75.93%。前十大机构投资者持股比例64.03%,较上季度下降4.36个百分点。

公募基金持股变动显著:37家增持(+0.82%),81家减持(-1.72%),724家新进,80家退出。香港中央结算有限公司减持4.03%。

未来展望

公司将继续优化产品结构,加大电动化、智能网联化领域投入。受益于:

风险提示: 国内需求恢复不及预期、海外贸易摩擦、应收账款管理风险、有息负债增长过快。