招商银行(600036)2024年度财报深度分析

报告期:2024年度 | 报告发布日期:2025年3月26日 | 货币单位:人民币亿元

一、核心财务表现

1. 营收与利润

2024年实现营业收入 3,374.88亿元 ,同比 微降0.48% ,主要受净利息收入 下滑1.58% 拖累,但非息收入 增长1.41% 形成缓冲。净利润达 1,483.91亿元 ,同比增长 1.22% ,成本收入比下降1.07个百分点至 31.89% ,反映成本控制成效显著。

2. 资产与负债规模

指标 2024年 同比变化
总资产 突破12万亿元 +10.19%
存款总额 突破9万亿元 +11.54%
贷款总额 - +5.83%
零售贷款占比 52.91% -

3. 盈利能力指标

净息差持续承压:净利息收益率 1.98% (同比降17BP),主因LPR下行及存款定期化影响。非息收入占比提升至 37.40% ,财富管理、投行及交易业务贡献增强。

二、业务板块分析

1. 零售金融(营收占比58.32%)

AUM规模达 近15万亿元 +12.05% ),但财富管理收入 下滑22.70% ,反映资本市场波动及费率下行压力。信用卡交易额 下降8.23% ,消费贷不良率升至 1.54% ,需警惕居民杠杆风险。

2. 公司金融与投行

FPA突破 6万亿元 ,科技企业贷款 增长9.73% ,绿色贷款余额达 4,882亿元 +9.03% ),ESG战略加速落地。

3. 国际化进展

跨境收支量 增长19.26% ,但招银欧洲亏损需关注。

三、风险管控

1. 资产质量

不良贷款率保持 0.95% 稳定,但零售不良率 微升0.07% 。房地产贷款不良率 下降0.27% 至4.74%,敞口收缩 6.23%

2. 资本充足率

核心一级资本充足率 14.86% +1.13% ),杠杆率8.46%,资本使用效率优化。

四、战略展望

1. 数字化转型

科技投入占比营收 4.37% ,发布百亿参数金融大模型,落地120+AI应用场景。

2. 2025年目标

贷款增速目标 7-8% ,预计营收增速 0.61% ,净利润增速 1.24%

分析师观点: 招商银行在2024年展现出较强的风险抵御能力,零售优势持续但面临阶段性压力。2025年随着经济企稳及数字化转型深化,盈利质量有望进一步改善。