核心业绩表现： 2024年中信证券实现营业收入637.89亿元，同比增长6.20%；归属母公司股东净利润217.04亿元，同比增长10.06%，加权平均ROE为8.09%，同比提升0.28个百分点。这是公司自2022年以来首次实现营收与净利润双增长。
| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 637.89亿元 | +6.20% |
| 归母净利润 | 217.04亿元 | +10.06% |
| 加权平均ROE | 8.09% | +0.28% |
| 总资产 | 1.71万亿元 | 历史新高 |
| 归母净资产 | 2931.09亿元 | 历史新高 |
截至2025年3月26日，公司在审IPO项目22家、再融资项目32家，均位居行业第一。尽管A股股权融资规模同比下降，但公司市场份额保持领先，随着IPO常态化政策推进，未来业务压力有望缓解。
经纪业务收入165.57亿元，保持稳定增长。华夏基金（控股62.2%）实现营收80.3亿元（+9.6%），净利润21.6亿元（+7.2%），非货AUM达1.16万亿元（较年初+42.4%），稳居行业第二。
中信资管规模达1.54万亿元（+11.1%），私募资产管理业务市占率13.43%，位居行业第一。公司推动主动管理转型成效显著。
受益于资本市场回暖，证券投资业务收入240.40亿元，成为公司第一大收入来源。第四季度净利润同比大幅增长48%。
国际业务收入占比达17.2%，首次突破百亿元大关，显示全球化布局取得成效。
2024年董监高薪酬总额2875.73万元，较2023年下降69.61%，连续三年下降后已无千万年薪高管。这一调整反映了行业薪酬规范化的趋势。
机构预测： 市场普遍预期2025年中信证券净利润将达244.62亿元（+12.71%），每股收益1.64元（+16.31%）。作为行业龙头，公司将受益于投行供给侧改革和一流投行建设政策，在行业格局演变中持续保持竞争优势。
基于公司全业务链协同优势、领先的市场份额和稳健的财务表现，维持"强烈推荐"评级。建议关注：1)投行业务政策环境改善；2)财富管理转型深化；3)国际业务拓展进度。
